今年，印度股市的外国投资者已经撤出超过170亿美元的资金，降至多年来低点。这与2023年外国资金净流入达200亿美元的情况形成鲜明对比，使印度成为亚洲外国投资组合资金流出最严重的市场之一。为稳定外国投资，印度正在加大金融部门改革力度，放宽外资准入、扩大信贷渠道并鼓励企业借贷，以缓解美国加征关税等政策对印度经济的影响。
全球投资者正以惊人的速度从印度撤资。根据“伊拉拉资本”公司的报告，自7月以来，美国基金撤资最多，达到10亿美元，其次是卢森堡和日本，分别撤资7.65亿美元和3.65亿美元。这一趋势反映出全球新兴市场投资组合的变化。印度在全球新兴市场基金中的配置已下滑至16.7%，而中国的份额则上升至28.8%。持续的资金外流凸显了全球资本流动可能给印度国内市场带来的波动。
美国总统特朗普宣布对多国加征关税后，印度一度被视为避风港，吸引了大量投资者。然而，在美国对印度商品征收高额关税并大幅提高H-1B签证费用后，市场担忧情绪逐渐加深。由于担心出口导向型行业盈利放缓和宏观前景不佳，外资流出速度加快，影响了经济增长并扩大了印度的贸易逆差。
美国移民部门对H-1B临时工作签证申请政策的调整也显著影响了多家印度软件和服务外包公司，导致派驻成本和项目排期需重新评估，从而对该重要服务出口产业造成压力。中央财经大学国际经济与贸易学院副教授刘春生认为，外资撤离印度主要受内外因素共同驱动。外部原因是美元走强引发全球资本从新兴市场回流，内部原因则是印度股市估值长期偏高且存在回调压力，企业盈利增长不及预期，难以支撑高估值。此外，印度的政策环境对外资监管缺乏连续性和透明度，基础设施等营商环境短板也削弱了长期吸引力。
多重因素叠加导致外资外流。印度企业盈利持续疲弱打击了市场，MSCI指数中印度公司的利润预计在2025年增长5%，低于去年的8%。外资外流已蔓延至外汇市场，拉低了卢比汇率，侵蚀了当地资产的吸引力。2025年以来，卢比兑美元汇率已下跌逾3.7%。股市的压力显而易见，抛售导致印度股票市场的基准指数Nifty 50罕见地跑输区域内其他指数。截至9月，该基准指数已连续5个月落后于MSCI亚太指数。
德里智库国家应用经济研究委员会的一项调查显示，印度本财年第二季度的商业信心较第一季度有所减弱，这是连续三个季度改善后首次出现下降。几乎没有分析师预计印度外资流出的势头会在短期内逆转。新加坡盛宝银行首席投资策略师查纳纳表示，要真正实现逆转，投资者需要看到美国贸易和移民政策的明确性、卢比的稳定性，以及印度股市目前估值合理的证据。
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