今年以来，黄金价格持续上涨，带动了白银价格的上升。10月15日14时，现货白银最高触及52.38美元/盎司，创下45年来的新高，比年初上涨了73%。国内投资者开始将目光转向白银实物及白银期货类基金产品，寻求资产配置的替代选择。
白银成为“价值洼地”。市民王女士因黄金价格高昂转而投资白银。她从去年开始购买黄金，累计投入50万元，但随着黄金价格从600元/克涨至接近1000元/克，王女士觉得成本过高，于是本周在支付宝上买入了某个白银ETF基金，总计10万元。
白银价格上涨的原因不仅在于黄金价格的推动，还因为预防式降息和避险需求增加导致海外伦敦白银市场中的实物白银大幅减少，引发了流动性危机。此外，深圳水贝市场的投资银同比增幅超40%，进一步证明了白银作为避险与投资替代品的市场热度。库存紧张、租赁利率飙升以及政策预期等多重因素交织，正在重塑白银市场的价格逻辑与投资格局。
中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧指出，在黄金价格持续上涨的背景下，白银呈现出“价值洼地”特征，吸引了大量资金涌入。
白银投资渠道多样，包括线上纸白银、白银ETF基金和线下实物白银。近年来，越来越多银行提供实物白银购买服务，通常与知名品牌金店合作或直接销售自有品牌的投资银条。优点是购买便捷且信誉度高，但在购买时需仔细核对产品的重量和纯度。纸白银是一种虚拟白银投资产品，通过银行开设专门账户进行买卖交易，价格与现货白银紧密挂钩。投资者可以通过低买高卖获取差价收益，但需注意市场行情和流动性风险。白银ETF基金主要通过证券账户进行交易，方便快捷，像买卖股票一样操作。
当前白银市场呈现出明显的“结构性流入”特征，全球最大白银ETF持仓量持续增加，处于2020年以来的高位。2025年上半年，全球白银ETP净流入达9500万盎司，已超过2024年全年总量。这种持续增持反映出机构投资者对白银双重属性的长期看好。短期来看，在美联储降息预期、市场情绪旺盛和供需错配的支持下，白银价格在2025年年底前可能维持强势，但需密切关注相关政策和矿山供应变化。中长期来看，白银正从“工业金属”向“价值储存资产”转型，投资需求与工业需求共同支撑价格重心上移，但也需警惕投机资金离场与需求透支带来的回调压力。
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