超微（AMD）11月中旬分析师日发布乐观财报预测，股价却从当时的波段高峰一口气坠落超过20%，11月份即将写下三年来表现最惨烈的单月跌幅。利率、内存报价攀升、到Google AI芯片动能加温，都让投资人感到担忧。
MarketWatch 25日报道，Bernstein分析师Stacy Rasgon在AMD召开分析师日后表示，真正的故事仍取决于，该公司能否有效利用第一个机柜等级解决方案“Helios”，借该跃成为更大更具竞争力的AI芯片商。对于这一点，市场还未有定论，但AMD管理层在进行论述时，确实想从这方面切入。
Mizuho分析师Jordan Klein 24日提到，AMD股价在分析师日后快速攀升、又迅速崩落，暗示随着“动能投资客退场”，许多“弱手”（weak hands，指杠杆过度，想借此提高报酬的投资者）也跟进。与此同时，其他想要减少半导体与AI曝险的投资者，则很可能把AMD视为“比其他同类股票更不安全的作多标的”。
Klein表示，供给吃紧的内存市场价格攀升，也是令人担忧的原因之一。AMD的PC业务今2025年迄今表现不错，但若明年消费者需求因内存价格过高而受到压抑，则相关业务可能面临风险。这暗示，PC制造商或许得将零部件的成本压力转嫁给消费者，进而吓跑部分买家。
除此之外，ChatGPT的使用与下载量趋缓，或许也压抑了AMD股价。ChatGPT开发商OpenAI 10月刚刚宣布要部署6吉瓦（GW）的AMD AI芯片，借以打造AI基础建设。双方合作将从2026年下半年启动，届时将部署AMD准备推出的MI450芯片。
（首图来源：shutterstock）
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