美联储再次降息25个基点至3.75%-4.00%，应对就业风险与温和通胀，结束缩表释放鸽派信号。美元走弱或利好黄金、股市及人民币汇率，但未来政策仍存变数，鲍威尔强调12月降息"远非定局"。
当地时间10月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.00%，这是自2024年9月以来的第五次降息，也是2025年第二次降息。决策基于经济活动温和扩张、就业增长放缓及通胀维持高位的综合评估。
当地时间2025年10月29日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%。这是2025年内的第二次降息，也是自2024年9月以来的连续第五次降息。
一、本次利率决议的核心信息
利率调整：下调25个基点。
新利率区间：3.75% - 4.00%。
结束缩表：决定于12月1日结束量化紧缩(QT)。
投票结果：10票赞成，2票反对。理事斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)支持降息50个基点；堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德(Jeffrey Schmid)反对降息，希望维持利率不变。
二、 美联储为何再次降息
本次降息符合市场普遍预期，其主要原因和面临的特殊局面如下：
· 应对劳动力市场风险：美联储在声明中指出，近几个月来“就业面临的下行风险有所上升”。尽管失业率仍处于较低水平，但今年的就业增长已经放缓。8月份非农就业数据疲软，以及此后官方就业数据的缺失，都加剧了美联储对劳动力市场的担忧。
· 通胀压力相对温和：虽然声明中提到“通胀自年初以来有所上升，并仍维持在相对偏高的水平”，但9月份的通胀数据低于预期，显示关税对通胀的影响可控。这为降息提供了一定的空间。
· 在“数据真空”中决策：由于美国联邦政府持续停摆，包括非农就业报告在内的多项关键官方经济数据延迟发布或缺失。这使得美联储此次降息像是在“盲飞”，决策主要依赖于有限的高频替代指标和企业调查数据。
三、对市场和普通人有何影响
美联储的利率决策会通过多种渠道影响全球市场和普通人的日常生活。
· 对金融市场的影响
· 美元与黄金：偏“鸽派”的降息立场可能推动美元走弱，这对于黄金和全球股市而言通常是利好。降息当天，已有黄金基金出现上涨的情况。
· 股市：降息在短期内有助于提振市场信心。然而，如果美联储对未来降息路径的表态趋于谨慎，也可能引发市场波动。
· 人民币汇率：分析师普遍认为，美联储降息期间，人民币汇率有望保持相对稳定，总体上会延续与美元反向波动的格局。
· 对普通人的影响
· 外贸与汇率：美元走弱使得其他国家的货币相对升值，这有利于中国的出口企业，例如欧洲客户可能会因为欧元购买力增强而追加订单。但对于从中国采购商品卖给美国消费者的跨境电商而言，人民币升值可能会压缩利润空间。
· 投资与消费：美元降息可能促使国际资本流向新兴市场，潜在的利好可能惠及A股和港股。此外，美元走弱有时会推高以美元计价的大宗商品（如原油）价格，这可能传导至终端消费市场，影响进口水果等商品的价格。
四、 未来展望与关注点
本次议息会议透露出的信息表明，未来的政策路径仍存在不确定性。
· 鲍威尔的谨慎表态：美联储主席鲍威尔在会后强调，12月的下一次降息“远非定局”。这表明美联储希望保留灵活性，不会提前承诺特定的政策路径。
· 关注后续经济数据：美联储未来的决策将高度依赖于后续公布的经济数据，尤其是劳动力市场和通胀的表现。一旦政府停摆结束，数据发布恢复正常，市场的预期可能会随之调整。
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