“又融了10亿美元，李斌到底怎么做到的？
”——这是今天车友群里最炸的一句话。
半年两次输血，股价却开盘跳水9%，有人骂稀释，有人抄底，屏幕那头的你我，只想知道：这车还能不能买？
先说结论：能买，但得挑时间点。
蔚来现在就像刚打完点滴的病人，脸色还是惨白，可手里攥着272亿现金，医生（投行）给的评语是“继续抢救，有望出院”。
为什么资本还肯掏钱？
把财报拆开看，8月卖了3.1万台，乐道L90一个月干到1万台，创了蔚来史上最快破万纪录。
别小看这个数字，去年L60因为电池断供，订单活生生被拖黄了。
这次宁德时代+第二供应商双保险，9月1号电池就下线，李斌学乖了。
真正让投行改口的是毛利率。
二季度综合毛利率回到10%，销售毛利率终于转正8.2%。
说人话：卖一台车不再倒贴钱。
乐道L90毛利率稳在15%，全新ES8因为用了900V平台和自研芯片，成本砍了8万，毛利率能摸到20%。
投行算过账，四季度只要卖8.7万台，就能打平亏损。
那股价怎么还跌？
老毛病——稀释。1.8亿股砸下来，散户先跑为敬。
但看看瑞银、摩根大通、中金齐刷刷把目标价往上调，就知道机构在捡筹码。
散户怕被套，机构赌的是明年固态电池量产，续航直接干到1000公里。
对买车的人意味着什么？
10月L90产能拉到1.5万台，12月ES8也是1.5万台，现车会多起来。
现在下单，提车周期从8周缩到4周。
最狠的是全新ES8降价8万，租电版30.88万就能开走，相当于宝马X5的配置卖X3的价格。
海外那盘棋更大。
欧洲换电站明年翻倍，东南亚直接打包卖车+换电套餐。
李斌在内部会上放话：“2027年固态电池上车，海外用户先尝鲜。
”翻译一下：国内卷完，去国外割韭菜。
最后说点掏心窝的。
蔚来现在就像高三冲刺班的学生，模拟考一次比一次好，但高考（盈利）还没考。
买不买车，看你是想现在抄底，还是等录取通知书。
反正李斌已经把题库（技术）、补课费（融资）、同桌（供应链）都备齐了，剩下的就看临场发挥。
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