本文来源：时代周报 作者：周游

在新能源革命的巨浪中，功率半导体犹如电力世界的神经中枢，掌控着能量转换的效率命脉。

作为国产功率半导体赛道的领跑者，宏微科技（688711.SH）2024年的业绩答卷却透露出行业转型期的阵痛——营收同比下滑，净利润首度告负。这份财报背后，折射出的不仅是企业个体的经营沉浮，更是整个中国功率半导体产业在技术突围与市场博弈中的集体修行。

但是，通过高强度研发投入与产品结构优化，宏微科技在第三代半导体领域实现关键突破，为行业复苏周期储备了充足动能。除此之外，宏微科技还在数据中心、服务器电源、机器人等新兴应用领域探索第二增长曲线。

结构性调整中的“逆周期加码”

2024年的全球半导体市场呈现出冰火两重天的格局。数字芯片领域乘着AI算力革命的东风强势复苏，台积电3nm工艺产能利用率突破85%，而功率半导体却深陷新能源产业链的调整“漩涡”。光伏行业产能出清、新能源汽车价格战白热化、工业控制技术升级放缓的三重压力，直接传导至上游器件供应商。

宏微科技作为国内少数具备芯片设计与模块封装全链条能力的厂商，不可避免地受到行业下行周期冲击。其业绩波动恰是这一产业变局的微观镜像，但值得关注的是，在行业整体承压的背景下，公司研发投入逆势增长至1.1亿元，占营收比重攀升至8.24%，研发人员规模扩张近10%。

“公司将持续加码前瞻性研发投入，丰富产品矩阵；聚焦市场定位，发力高价值业务拓展；深耕精细化管理，加强费用和成本管控。多措并举，夯实公司的核心竞争力，推动公司持续健康发展。”宏微科技2024年年报中如是披露。

这种“逆周期加码”的战略定力，暗含着这家技术驱动型企业穿越低谷的生存智慧。

近期，包括中欧基金、东吴证券、中信证券、博时基金在内的知名机构也加大了对宏微科技的现场调研，关注这家科创板上市公司的发展前景。

“功率半导体行业正经历从规模扩张向价值创造的关键转型。”有分析师指出，“2024年的业绩波动更像是黎明前的黑暗，真正考验企业的是在新旧技术迭代窗口期的战略选择。”

第三代半导体的技术破壁

在功率半导体的竞技场上，碳化硅（SiC）与氮化镓（GaN）技术被视为改写全球产业格局的“钥匙”。当行业从“替代逻辑”转向“创新逻辑”，宏微科技在技术储备、生态协同、制造升级的三重布局，或许正在酝酿新一轮增长势能。

近年来，宏微科技持续加大对核心技术的研发投入，第三代半导体、高压及特高压等高端应用产品是公司2025年主要聚焦的方向。

2025 年第一季度，宏微科技的碳化硅产品加速出货，产品收入占比超 20%，同比增长显着。目前，1200V 40mohm SiC MOSFET 芯片研制成功并通过可靠性验证；车规 1200V 13mohm SiC MOSFET 芯片可提供特性样品；自研 SiC SBD 芯片通过终端客户验证，实现批量出货。模块产品方面，车规级 1200V SiC 自研模块正在研制中，对应的银烧结工艺已通过可靠性验证，为下一步车规模块产品的开发提供了坚实的技术平台。此外，公司具备双面散热、高功率密度等关键封装能力，为SiC器件落地应用奠定技术平台。

在光伏储能市场领域，宏微科技的储能用650V三电平产品已实现批量交付，能够满足新能源发电与储能市场对高效、稳定功率模块的需求。该公司正重点布局高压及特高压等高端应用场景，通过技术创新提升产品附加值，进一步强化在光伏储能产业链中的竞争力。

从行业趋势看，随着800V高压平台普及和风光储需求放量，功率半导体行业技术替代窗口正在打开。宏微科技在第三代半导体领域的前瞻布局，若能顺利实现技术转化与产能释放，有望在2025年行业复苏周期中抢占先机。

宏微科技紧握时代机遇，以十年磨一剑的研发精神，在第三代半导体领域实现从追赶到并跑的跨越式突破，为中国新能源产业注入硬核科技动力。

内外兼修探索第二增长曲线

站在2025年的新起点，功率半导体行业正面临三重确定性机遇：全球能源转型催生的650亿美元市场需求、第三代半导体技术突破带来的结构性机会、中国制造业升级激发的本土供应链重塑。

“公司盈利修复基于结构改善与效率提升，为未来稳健增长打下基础。”在投资者调研中，宏微科技对2025年进行了展望，数据中心、服务器电源、机器人等新兴应用领域是公司2025年重点开拓的第二增长曲线。

据悉，宏微科技将持续在三个方面巩固核心竞争力。首先，在产品端，2025 年将加速 SiC/GaN 等第三代半导体产业化进程与高压大电流产品（3300V 以上）升级，公司控股子公司——上海宏微爱赛半导体有限公司作为第三代半导体产品研发中心，是公司布局新兴技术领域的重要平台，未来将聚焦高压大电流产品方向。其次，在下游市场方面，巩固光伏、汽车及工控头部客户，拓展高压平台客户，提升高毛利产品占比，同时积极布局机器人、数据中心等新兴领域；再次，在内部管理方面，通过自研芯片比例提升，封测产能稳步扩建及降本增效，推动毛利率持续提升。

值得关注的是，宏微科技2025 年一季度已实现营收2.97亿元，同比增长20.7%；归母净利润约108.37万元，率先实现扭亏为盈，标志着经营拐点正式来临。

2024年的行业寒冬，恰是检验企业核心竞争力的试金石。宏微科技通过高强度研发投入、精准的市场策略和垂直整合能力，在第三代半导体领域实现关键突破，为行业复苏周期储备了充足动能。随着全球能源转型与智能化进程加速，这家国产功率半导体领军企业有望在2025年迎来业绩与估值的双重修复，成为半导体国产化浪潮中的核心受益者。

中国功率半导体产业的崛起史，本质上是一部技术突围与生态重构的进化史。当英飞凌、安森美等国际巨头仍把控着全球60%以上的市场份额时，宏微科技的成长路径揭示出中国企业的独特破局之道。

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