4000美元的黄金与4000点的A股，选哪个？ 投资抉择时刻！今年以来，现货黄金价格一度上涨超过60%。与黄金暴涨同时出现的是一连串关于“旧世界崩塌”的叙事：美元信用持续减弱、美国债台高筑、中美贸易摩擦、持续不断的地缘政治危机等。
近日，局面出现了新的变化。10月21日，黄金大幅下跌约5.3%，至每盎司4123.85美元，盘中一度暴跌6.3%，创10多年来最大跌幅。随后金价继续下跌，10月29日跌破4000美元/盎司心理关口。当投资者思考黄金是否已经“跌出个黄金坑”时，同一天上证指数时隔十年再次突破4000点并站稳。
一位投资圈资深人士调侃道：“黄金大跌，原来是在等A股。”上海财经大学实践导师韩云分析认为，A股的魅力正在上升，黄金虽然还在趋势中，但更多关注可以放在A股，因为A股终于摆脱了常年3000点的魔咒，进入了一个由指数带动市场格局变化的历史时刻。
一边是节节高的A股牛市，另一边是今年以来逢低买都尚未令人失望过的黄金：4000美元的黄金和4000点的A股，究竟谁更“贵”，谁更具备未来的增长潜力？
逸士家族办公室CEO贾泽亮认为，黄金本轮回调主要是技术面导致，期金多头头寸变得过于拥挤后，部分获利盘可能采取平仓操作。但从基本面上看，金价的支撑因素仍在，包括美联储降息、通胀风险持续以及美国政府停摆和关税风险等。因此，黄金依然是投资组合中良好的对冲工具。
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，国际局势动荡有所缓和，俄乌冲突有望通过谈判达成终结，中美贸易谈判取得实质性进展，这些因素减少了市场的避险情绪，诱发了黄金价格下调。尽管如此，支撑黄金价格上涨的大逻辑并没有改变，美元越发越多，美国政府债台高筑，国际市场对美元的信用产生质疑，黄金在下跌一段时间后可能会重回涨势。
财经评论员刘晓博认为，从长线看，黄金依然有上涨潜力，因为世界的极化现象仍会持续，跟美国关系不好的国家央行仍然会继续增持黄金。中国家庭配置黄金也才刚刚开始，需求旺盛。短期来看，黄金价格进入震荡期，何时突破前期高点尚不确定，要看美国的降息幅度以及新的国际冲突。
对于A股上涨，韩云表示，A股上了4000点以后，拉锯会反复展开，指数上看国家队会保持稳定，个股则各有各的情况。郭施亮认为，A股市场突破4000点后，可能会加快往4300点至4400点区域靠拢，目前A股处于结构性牛市阶段，弱化指数，专注个股和行业板块更为重要。杨德龙指出，本轮行情有望走得更稳、更远，成为慢牛、长牛行情，科技牛是这轮行情的重要特点。
刘晓博认为，A股正处于多年罕见的一轮牛市中，未来还有相当的空间，但行情可能会分波段来走。近期行情拉锯的主要原因是临近年底机构结算需求，机构风险偏好有所下降，希望锁定利润。
盈添财富管家创始人赵启欣表示，A股正处于牛市第二阶段，主要增量来自居民资产的再配置。黄金方面，在明年6月之前仍处于双重利好之中，但明年六月后驱动力将明显减弱。
华安基金首席指数投资官许之彦认为，黄金和A股的定价逻辑不同，当前两者均有不错的中长期配置价值。A股受益于中国经济基本面改善的预期，黄金则应对全球货币超发。建议采用黄金ETF参与黄金配置，A股科技维度的配置可以关注创业板50ETF、科创芯片ETF基金等。
逸士家族办公室CEO贾泽亮表示，大多数投资者采用杠铃策略，即同时大量配置激进端资产和保守端资产。随着美联储进一步降息，美债、黄金和其他优质债券都可能是投资者青睐的对冲资产。中国股市估值更具吸引力，多个因素让我们依然看好中国股票，特别是科技板块。
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