2025年8月29日，国际金价显著上涨，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3516.10美元，单日涨幅达到1.20%。回顾整个8月，黄金期货主力合约价格累计涨幅超过5%，创下今年4月以来的最佳单月表现。与此同时，国内金价也有所上涨，中国黄金投资金条达820元/克，上海黄金交易所金条升至782.00元/克。
北京时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的发言引发市场震动。他暗示即使美国通胀存在上行风险，美联储仍对降息持开放态度。这一表态大幅提升了市场对美联储9月降息的预期，国际金价随之再次收于每盎司3400美元上方。当地时间29日，美国公布的最新通胀数据显示，美国7月核心个人消费支出价格指数同比上涨2.9%。数据发布后，市场进一步强化了美联储9月降息的预期。美联储理事沃勒也表示将支持美国9月降息25个基点。市场普遍预测9月份美联储降息概率接近90%，降息预期使得美元资产的吸引力下降，而黄金作为避险资产和保值工具受到投资者青睐。
近期美联储理事库克遭特朗普免职风波引发市场对美联储独立性的质疑，削弱了市场对美元资产的信心，促使部分投资者大量买入黄金避险。从全周来看，由于市场担忧美联储独立性受到白宫挑战，投资者避险情绪升温。国际金价在本周一微幅下跌后，连续四个交易日上涨，本周累计涨幅达到约2.86%。这种政治不确定性加剧了市场对未来货币政策走向的担忧，推动了黄金作为安全资产的需求。
乌克兰危机态势近期进一步升级。乌克兰在西方资金和技术支持下对俄罗斯内地目标进行打击，俄罗斯也给予大规模军事反击，局势骤然紧张。这种地缘政治的不稳定性促使投资者寻求安全资产，黄金的避险属性得到凸显。地缘政治冲突往往会导致市场不确定性增加，投资者会转向黄金等传统安全资产，这一现象在历史上多次得到验证。
货币因素方面，近期美元表现偏弱，也在支撑黄金上涨。美元汇率和金价多数情况下呈跷跷板关系。一般情况下，美元指数上涨，金价下跌，反之则上涨。近期这种关系较为明显，美元走弱为黄金价格上涨提供了空间。弱势美元使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更加便宜，从而增加了需求。
从全球来看，包括中国和土耳其在内的许多央行都在增持黄金，这是推动黄金短期价格突破的主要资金因素。央行增持黄金不仅体现了对黄金保值功能的认可，也向市场传递了积极信号，吸引了更多投资者跟风买入。机构看涨情绪浓厚，瑞士银行已将2026年上半年国际金价目标价上调至每盎司3700美元，美国银行的分析师则预计到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。
目前市场普遍预计美联储今年内可能会降息一次甚至两次，这对包括黄金和白银在内的大宗商品价格构成整体支撑。然而投资者在做出投资决策时，应保持理性，充分了解市场动态和各种影响因素。既不能盲目跟风追涨，也不要因过度担忧风险而错失投资机会，需结合自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。汇管信息研究院副院长赵庆明指出，目前黄金处于“箱体”震荡格局。若地缘政治风险缓和，黄金价格可能下跌，可等待更低价格入场；若风险持续，黄金价格可能维持高位震荡或反弹。
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