9月1日，市场全天震荡分化，创业板指领涨，沪指窄幅震荡。截至收盘，沪指涨0.46%，深成指涨1.05%，创业板指涨2.29%。黄金概念、CPO、创新药、存储芯片等板块涨幅居前，保险、证券、军工、银行等板块跌幅居前。个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。沪深两市全天成交额2.75万亿元，较上个交易日缩量483亿。
九月第一天，A股市场的盘中波动较大，但三大指数纷纷收红。个股也涨多跌少，超120家涨停。尽管保险、证券、银行等板块在跌幅榜上，但整体市场表现依然积极。
科技股进一步分化，CPO成为涨幅榜上的亮点。上周末，“阿里股价大涨”“阿里巴巴AI收入超预期”的消息充分发酵。然而，昨夜阿里云否认了“阿里采购寒武纪15万片GPU的消息”。早盘，新晋“股王”寒武纪短暂冲高后回调，最终被贵州茅台反超。受此影响，“自主可控”方向的部分题材上午高开低走，甚至翻绿；10:30后，又陆续回升了一些。算力硬件方向的CPO概念继续走强，成了板块涨幅榜TOP 15中仅有的科技题材。通信ETF和通信设备ETF涨幅领先，成为年内涨幅最高的一类产品之一。
分析认为，CPO三剑客本身偏“达链”，受寒武纪走弱的情绪压制较小，是机构重仓方向。在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。截至收盘，全市场共有3只个股成交额超200亿元，分别为寒武纪、新易盛、中际旭创。
科技股的分化给其他板块带来了上涨契机。日内来看，有色金属与创新药涨幅居前。COMEX黄金期货一度站上3552.9美元/盎司，创历史新高；沪银主力合约日内一度涨超4%，也创历史新高。美联储9月降息预期持续强化，成为金价上涨的核心支撑。短期走势方面，伦敦金已站稳3450美元/盎司关键阻力位，沪金期货突破4月以来震荡区间上沿，短期上涨动能充沛。
创新药企在2025年上半年实现“大丰收”。超百家科创板生物医药企业中，共67家企业实现营收同比增长、共73家企业实现盈利、共58家企业实现归母净利润同比增长。中信证券认为，9月创新药催化事件料将明显增多，创新药在此轮调整后有望继续上行。华福证券建议关注有收入有商业化能力且管线丰富的生物制药公司和生物科技公司，以及布局有潜在大商业拓展的一揽子标的。
截至今日收盘，沪指录得三连阳，大致收复了上周四的失地，再度逼近3900点关口。其他股指表现更强，深指、创业板指乃至科创50指数都创出近期新高。中信建投研报指出，市场情绪高涨，以融资资金为代表的增量资金大举流入。中航证券表示，国内反内卷政策初步见效，人工智能产业趋势得到上市公司业绩验证，短期市场波动不改变牛市趋势。本周周中，市场将迎来重要事件节点，能否实现“沪指冲击3900点”值得期待。
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